Bonos de Catástrofe: Únicos y con Ingresos. ¿Cómo puedes invertir en ellos? [Guía]

¿Se puede ganar dinero con los desastres? En cierto sentido. Existen bonos de catástrofe, que hasta hace poco eran un producto de nicho para inversores institucionales, pero desde hace algunas semanas están teóricamente también disponibles para inversores individuales. Son un activo extremadamente interesante, porque por algunas razones son únicos.

De este artículo aprenderás:

• ¿Qué son los bonos de catástrofe?
• ¿Por qué los bonos de catástrofe podrían resultar atractivos para los inversores?
• ¿Por qué estos valores constituyen un activo único?
• ¿Cuánto crecerá el mercado de bonos catastróficos en 2024?
• ¿Qué cosa inusual ocurrió en abril de 2025 con respecto a este mercado?
• ¿Cómo pueden los inversores individuales invertir en bonos de catástrofe?

Bonos de catástrofe: ¿qué son?

No era el Día de los Inocentes. El primer fondo de bonos de catástrofe del mundo debutó en la Bolsa de Valores de Nueva York el martes 1 de abril de 2025. Así que desde hace varias semanas, los inversores de todo el mundo que han tenido la oportunidad de comprar ETF Las empresas que cotizan en la Bolsa de Nueva York pueden obtener exposición a este activo extremadamente interesante: el bono de catástrofe.

¿Qué son los bonos de catástrofe? La definición del diccionario dice que Un bono de catástrofe es un instrumento financiero que transfiere el riesgo de seguro catastrófico a los inversores que reciben rendimientos potencialmente altos, pero también pueden perder su capital invertido. –toda o casi toda– en caso de un desastre específico.

En otras palabras, son títulos de deuda emitidos por aseguradoras y reaseguradoras (con mayor frecuencia) o gobiernos (con menor frecuencia) para reducir el riesgo asociado a desastres naturales de gran escala, o más precisamente, para cubrir los efectos de desastres potenciales. Generalmente se trata de títulos a tres años que ofrecen tipos de interés de dos dígitos anuales, pero los compradores están expuestos al riesgo de sufrir pérdidas significativas si se materializan los escenarios “negros”.

Se trata de un activo que comenzó a desarrollarse adecuadamente recién en la década de 90, tras el ataque del huracán Andrew. Las pérdidas causadas por este huracán fueron tan grandes que resultó difícil para las aseguradoras cubrirlas. Fue después de este desastre que las aseguradoras llegaron a la conclusión de que los riesgos debían compartirse. Es cierto que el riesgo de que se produzca un desastre natural importante suele rondar el 1% (es decir, ocurre una vez cada 100 años), pero desde la década de 70 hasta principios del siglo XXI la frecuencia de tales fenómenos ha aumentado significativamente y se mantiene en el nivel en el que ha "escalado".

Lanzamiento del mencionado fondo ETF de bonos catastróficos de Brookmont (ILS) es el primer paso para generalizar la inversión en este tipo de bonos. Hasta ahora, por lo general no han estado disponibles para los inversores minoristas.

Hasta ahora, los bonos de catástrofe sólo han estado disponibles para inversores institucionales. Se los ofrecieron empresas de inversión como pimco, Schroders, Amundi. Estos valores no suelen cotizar en las bolsas debido a su baja liquidez, por lo que normalmente se negocian en mercados privados. La mayoría de las veces se mantienen en carteras hasta el vencimiento, lo que reduce aún más la liquidez en este nicho de bonos.

Cómo está creciendo el mercado de bonos de catástrofe y por qué son un activo interesante

Los bonos de catástrofe son, contrariamente a las apariencias, un activo de inversión extremadamente interesante basado en un mercado en rápido crecimiento. Según Artemis.bm (un proveedor de datos y análisis), se espera que el mercado global de bonos de catástrofe crezca a 2024 mil millones de dólares en 52. Las emisiones de nuevos valores ascendieron a 17,7 mil millones de dólares, mientras que en todo 2023 las emisiones no superaron los 16 mil millones de dólares, lo que significa un aumento del 12%. El valor del seguro cubierto por los bonos de catástrofe en 2024 fue de 146 millones de dólares.

¿Por qué hay tal auge en el mercado de bonos catástrofe? Los bonos de catástrofe permiten a las aseguradoras transferir el riesgo a los mercados de capital, por lo que las empresas están interesadas en emitirlos. Los inversores institucionales, por el contrario, buscan altas tasas de rendimiento pero con un riesgo limitado. Pero como sabemos, los grandes desastres naturales no ocurren todos los días.

Los bonos de catástrofe actualmente rinden un promedio de alrededor del 10,5% por año (si están denominados en dólares estadounidenses), aunque promediaron un enorme 2023% en 20 (su mejor año como activo de inversión), según datos de Plenum Investments, con sede en Suiza. El índice Swiss Re Global Cat Bond creció un 17% en 2024, frente al 20% del año anterior.

El tipo de interés de los bonos de catástrofe se compone de una prima de riesgo (o más bien, el diferencial de riesgo del seguro, derivado de la prima pagada por la protección del seguro) y un tipo de interés (es decir, el beneficio generado por las garantías, como los depósitos bancarios, que ha aumentado a partir de 2022 junto con los tipos de interés). El beneficio global se reduce por las provisiones para pérdidas previstas, que han ido aumentando en los últimos años y se sitúan actualmente en algo más de 2 puntos porcentuales. – según Plenum Investments.

¿Qué más tienen de atractivo los bonos de catástrofe, aparte de sus tipos de interés de dos dígitos? Aunque sólo sea este papel de facto No tiene riesgo crediticio, riesgo de contraparte ni riesgo económico general, por lo que prácticamente no tiene correlación con otros bonos (del Tesoro o corporativos) que principalmente conllevan dichos riesgos. Por supuesto, en el peor de los casos los compradores sufrirán pérdidas, pero si esto no se materializa, los bonos cat son generalmente activos interesantes que contribuyen a incrementar el retorno de la cartera ajustada al riesgo.

Además, los bonos de catástrofe están intrínsecamente correlacionados negativamente entre sí. Por lo tanto, ofrecen una diversificación más profunda como activo que, por ejemplo, las acciones. ¿Por qué? Es simple. Cada bono conlleva un riesgo, o el riesgo de que ocurra un evento, porque un huracán en Florida no afecta a un terremoto en California. Para comprender mejor los bonos de catástrofe como activo, vale la pena explorar Artykuł Portal Morningstar, o análisis Expertos de la sociedad de inversión MAN.

Si le interesan los detalles técnicos, los bonos de catástrofe en realidad son emitidos por un vehículo de propósito especial (SPV) que actúa como intermediario entre el patrocinador (generalmente una compañía de seguros o reaseguros) y los inversores. El patrocinador paga primas al SPV, mientras que los inversores invierten su capital en el SPV, que normalmente invierte estos fondos en valores seguros a corto plazo (por ejemplo, bonos del Tesoro de Estados Unidos). Si no ocurre ningún evento catastrófico durante la vida (validez) del bono –que normalmente es de uno a tres años–, los inversores reciben un reembolso del capital más los intereses. Sin embargo, si ocurre una catástrofe, el patrocinador puede retirar fondos del SPV para cubrir reclamos de seguros y los inversores pueden perder parte o la totalidad de su capital invertido.

Un dato interesante es que en el primer semestre de 2025 vencerán bonos de catástrofe por un valor aproximado de 10 millones de dólares. Esto significa que una cantidad significativa del capital interesado en dichos activos regresará al mercado. Por tanto, los meses intermedios del año 2025 deberían estar repletos de emisiones atractivas y grandes transacciones en este mercado.

¿Cómo invertir en bonos de catástrofe?

Bien, ¿qué es exactamente? ETF de bonos catastróficos de Brookmont? ¿Qué es esta herramienta de inversión? Se trata de un fondo que cotiza en bolsa y que posee exclusivamente "bonos de catástrofe" vinculados a desastres naturales "que ocurren aleatoriamente", como huracanes, incendios, tormentas y terremotos. Según el emisor del fondo, estos bonos "ofrecen una alternativa de baja correlación y alto rendimiento a los bonos tradicionales en un momento en que los inversores buscan nuevas fuentes de ingresos y diversificación".

El Fondo Brookmont está gestionado de forma activa. Los expertos del emisor intentan seleccionar los mejores bonos para la cartera (que en última instancia estará compuesta por alrededor de 75 de los 250 valores disponibles en el mercado) y, si el ILS enfrenta mayores salidas (reembolsos), tiene la opción de activar colchones de liquidez. Curiosamente, Brookmont señala que en el caso de reembolsos masivos, es posible pagar activos "en forma física" - es decir, simplemente bonos (y por lo tanto habría un pago en títulos de deuda, es decir, un intercambio de unidades de participación por bonos de catástrofe).

ILS tiene un índice de gastos totales (TER) del 1,58%. Por ahora, Brookmont está publicitando el producto principalmente a sus pequeños inversores institucionales, pero los inversores individuales de alto patrimonio también deberían considerarlo si sus carteras tienen un gran componente de bonos.

Corredores que ofrecen acciones y ETF

Hay un número cada vez mayor de corredores que ofrecen acceso a una amplia gama de mercados de acciones y ETF.

Por ejemplo en XTB Hoy en día podemos encontrar más de 4000 instrumentos de renta variable y 1400 ETF, un Saxo Bank más de 19 empresas y 000 fondos ETF.

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